Augusztus 25. 16.30

A világon a legnagyobb portfoliója a befektetési, nyugdíj stb. alapoknak van, aminek többsége az amerikai papírokban, van amiknek össz tökeértéke nagyobb, mint az összes többié. A magánbefektetök többségének részvényei is Amerikában forog. Az egész orosz tözsde kapitalizációja és méginkább forgalma kisebb mint egy "ismeretlenebb" gyógyszergyáré a Warner Lambert-é, amilyenböl sok van, söt Mexico, de még Brazilia is kisebb, mint a Top10 cég bármelyike. A kevésbé figyelt chichagói Nasdaq-n forgó technológiai cégek összértéke nagyobb mint Tokióban, de még a Londonban forgóknál is. New Yorkban ezeknek sokszorosa az össz-tökeérték. Az amerikai alapok részvényeinek többsége amerikai, amit a Standard and Poor indexxel fedeznek le. Az orosz válság kapcsán már nagyon megtanult effektust, miszerint a nyiltvégü alapok a befektetési jegyek visszaváltóinak kielégítésére a leglikvidebb papírokból adnak el, itt is érvényesül, csakhogy a méretek nagyon különböznek. A Legnagyobb részt adó amerikai papírok viszont nagyjából örzik értéküket.

Más a helyzett a földrajzilag szakosodott alapoknál, mert ott például ugy nézhet ki a részvényösszetétel, hogy : %

1 Russia 39.29

2 Hungary 27.43

Cash / Other Assets 13.27 3 Poland 9.69

Bonds 0.00 4 Slovakia 2.21

Foreign Securities 86.73(2) 5 Romania 2.00

Total 100.00 6 Baltic Rep 1.99

7 Ukraine 1.40

8 Croatia 0.73

9 Czech Rep 0.61

10 Other 14.65

Részvények:

1. Matav RT Hungary 8.94

2. Magyar Olaj Hungary 8.41

3. Surgutneft Russia 7.49

4. Unified Energy Russia 4.61

5. Vimpel Communications [NYSE:VIP - news] Russia 4.15

6. Bank Rozwoju Eksport Poland 4.12

7. Rostelekom Russia 3.67

8. Gazprom Russia 3.01

9. Uralmash Zavody Russia 2.96

10. Gedeon Richter Hungary 2.94

Például a Bét-n levö CUG és még nagyon sok alap hasonló.

Itt az orosz részvények ára, ha tovább csökken az valoban konkurencia a magyar papíroknak és likviditás szükében eladásokhoz vezethet. Viszont az alapok álandóan kereskednek és a régebben legnagyobb Lukoil részesedés itt már nem található meg, tehát nem nyelték le az egész vesztességet, másrészt az összes általuk felvásárolt részvény mennyisége nem nagy, állítólag a válság kezdete óta 8 Md usd-nyit likvidáltak, így a szabadon forgó mennyiség ( a legnagyobb Gazpromnál a 10%-t nem éri el) ami a hétszeres árfolyamvesztést elszenvedte alacsony lehet, így további nagy mennyiségü likvidálás a magyar piacon már kevéssé várható emiatt. Pozitív események esetén a likvidebb és stabilabb magyar és lengyel piacnak még elönyös is lehet, mert oda teszik vissza a pénzt ahol nem égették úgy meg magukat

Tehát, ha a Dow emelkedik elöbb útobb mi is emelkedhetünk.

Somló János