Oktober 12 9.00

A fenti kérdést teszik fel leggyakrabban, többféle megfontolás alapján lehet válaszolni, az elemzök fundamentális , technikai stb. szempontokból mást mást mondanak. Mi az árfolyamok történelmi alakulását vennénk szemügyre. Idei csúcsától minimumáig a BUX 41%-ra csökkent, vagyis 59%-t csökkent ami nemzetközileg is rendkivül ritka, de az egyes részvények azért mégis eltéröen változtak.

Bár a BUX-al való korreláció magas volt, mégis az eltérések jelentösek lehetnek.

Az áprilisi csúcs környékén (24.)meglepö módon nem volt igazán nagy különbség, a jól teljesitök között Március 20-tól a BUX-hoz képest a TVK vezetett +22%, a BC +16%, a Richter +8%, a negativak a Pick -14%, a Matáv -7%, a többi igen közel a 9000 körüli BUX változásához.

Az elsö még korrekciónak látszó esések után augusztus 12-re a 7000-s BUX környékén már erösebb szórás mutatkozott az árakban. Pozitív irányban vezetett az OTP +22% és a Pplast +22%, a Matáv +13% a MOL +11.5%, de jelentösebb volt a differeciálódás a negatív oldalon a Zala -35% a Grabo -32%, a Richter -28%-al teljesitette alul az indexet.

A nagy esések elött aug.26 a BUX 6709 a OTP +18%, TVK +16% a BC +19% a Matáv +11% a MOL +10%, a negativak tovább rontanak a Zala -47%, a Grabo -33%, a Richter -31%, a nagy esésnél az OTP elveszíti elönyét 0% és a Richter növelni tudja negativumát -41%-ra, a többiek nagyjából ugyanannyit esnek. A nagy esés utáni nap nagy Dow esése ellenére a kezdeti nagy esés után 4600-ról visszament a piac 5238-ra, relative az OTP +7%-ra nött, de a Richter tovább csökkent -43%.

Amire a BUX 5000 alá lépett, már elkezdödött a Matáv +31%, a MOL +15% kiemelkedése mint biztonsági papiroké. Krizis helyzetben a legnagyobb leglikvidebb papirok kevesebbet estek. A TVK +9%, az OTP +12% kezdték csökkenteni pozitivumukat, a nagativak még negativabbak lettek, Richter -44%, Grabo -60%.

A BUX 4260-hoz érve szept 17-én a MATÁV már +48%-t ért el a MOL +27,5% az OTP visszajött +23.5 talán a saját részvény vásárlás miatt, a TVK viszont a lombard likvidálás miatt már -9%-ba ment

a Richter már -57%, a Grabo -68%, Szept 23-ra 4000-nél az új BUX elött a MATÁV már +58.5%, a MOL +33%, ezeket érintette legkevésbé az index arbitrázs.

A TVK -20%-ra a Rába -30%-ra süllyedt, az eddigi negativok tartották értékeiket.

Oktoberre gyorsan javít a Rába és a TVK, a helyzet normalizálodása látszik abból, hogy a MOL MATÁV pozivuma csökken, ez okt 9.-re már a Matáv +47%, a MOL +25%-t eredményezi ugyanolyan 4000-s BUX-nál. A TVK visszajött +2%-ra az OTP +4%, a BC +21%, a negativokból a Richter javított -44%, a Zala -59% a Grabo rontott -74%.

Az oktoberi új BUX (szept23) óta a relativ pozitivok a TVK +24%, Pick +30%, Richter +7%, BC +12%, Rába +37% viszont a Matáv -9%, a MOL -8%, OTP -9%, Grabo -23%.

Ezekböl mindenki levonhatja következtetéseit.

Egy mondattal, ha magyarok maradnak csak a piacon akkor a kicsik fejlödhetnek a nagyok kárára, ha külföldiek akkor megint fordulhat a kocka.

Somló János